20世纪30年代是上一轮贸易保护主义的高峰，许多观点将其归咎于经济萧条，而鲜有人探讨的是，国际贸易与国际货币制度不可分割，国际货币制度既是当时贸易保护主义抬头的动因之一，也是推动经济复苏、重返自由贸易的关键所在。

在特朗普关税政策前景下，面对当下美国消费者通胀预期的飙升，应当对未来通胀上行风险保持高度警惕。历史经验表明，在面对大通胀周期时，1）消费者的通胀感知更加灵敏。在通胀大幅上行初期，消费者通胀预期的上行时点比实际的通胀上行时点大约要早1-2个季度，比如2 ...

然而，公众对于美国经济的信心依然疲软。周一，高盛集团（Goldman Sachs）将美国经济陷入衰退的可能性从20%上调至35%。德意志银行（Deutsche Bank）的预测更为悲观，认为美国经济陷入衰退的概率高达50%。

2025年3月28日 04:30 3.450T 3.425T ...