清明节前一周，贵州茅台、重庆啤酒、青岛啤酒等多家头部酒企披露年报。数据显示，茅台依然保持了15%的较高增长，而啤酒行业整体出现了销量、营收下滑，但高档产品普遍保持增长。 但就股价而言，近期影响最大的并非基本面，而是近期特朗普政府对贸易伙伴加征关税，全球资本市场反应剧烈。酒类股虽然也遭遇下行，但由于主要以国内消费、国内生产为主，白酒股、啤酒股、黄酒股的表现相对好于其他板块。

在业内看来，之所以国内葡萄酒行业迟迟难以复苏，主要与葡萄酒消费市场基础薄弱有关。葡萄酒消费在中国市场的启蒙主要是由外商带入，这导致中国葡萄酒消费从高端起步，而常规葡萄酒消费一般是从低到高自然升级。同时，高端起步中，葡萄酒发挥的是取代高端白酒的社交价值，让国内葡萄酒消费者在市场早期建立了畸形的定位。

在业内看来，之所以国内葡萄酒行业迟迟难以复苏，主要与葡萄酒消费市场基础薄弱有关。葡萄酒消费在中国市场的启蒙主要是由外商带入，这导致中国葡萄酒消费从高端起步，而常规葡萄酒消费一般是从低到高自然升级。同时，高端起步中，葡萄酒发挥的是取代高端白酒的社交价值，让国内葡萄酒消费者在市场早期建立了畸形的定位。

进口葡萄酒数据的持续快速增长，春季糖酒会上酒商的回流，这个春天似乎对于国内葡萄酒行业而言都是好消息。在经历了连续5年下滑之后，2024年进口葡萄酒数据率先强势反弹，也让行业对于市场有了一种乐观的预期，但在业内看来，国内葡萄酒市场或已触底，但仍难言复苏 ...

在立法和司法两权的制约下，川普的关税政策可能变成是一场抢时间的游戏，拖得越久、国内的怨气积累越多，政治和法律上的反噬恐怕随之而来。当国会里的那些反对力量难以压制、商界的法律挑战继续得势，局面恐怕就不太好收拾了。